En una industria acostumbrada a hablar de “volatilidad” y “ciclos”, Lenovo decidió quitarse los guantes y hablar claro. Su CEO, Yang Yuanqing, advirtió que la crisis de las memorias no es una simple fluctuación de unos meses, sino un desequilibrio estructural entre oferta y demanda que seguirá golpeando al hardware mundial durante el resto del año.
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Todo esto en un contexto donde la compañía acaba de reportar una caída del 21% en sus ingresos netos trimestrales, pese a haber generado más de 22.000 millones de dólares en ventas.
Un trimestre con luces… y una sombra muy marcada
Lenovo informó que, en el trimestre de diciembre, sus ingresos netos cayeron un 21%, lo que provocó una baja del 4,7% en el valor de sus acciones. Curiosamente, esa cifra negativa llegó acompañada de un dato positivo: Los ingresos totales alcanzaron US$ 22.200 millones, por encima de lo esperado por el mercado.
Es decir, la empresa vende, el negocio se mueve… pero la rentabilidad sufre. ¿El culpable principal? El coste desbocado de las memorias y otros componentes clave.
Yang lo dijo sin rodeos: “Este desequilibrio estructural entre la oferta y la demanda no es simplemente una fluctuación a corto plazo”.
Según el ejecutivo, los costos de las memorias para Lenovo aumentaron entre un 40% y un 50% en el último trimestre. Una subida así no se absorbe con pequeñas optimizaciones; se siente directo en el margen.
La fiebre de la IA se come las memorias
Aunque el mercado del PC viene repuntando —IDC estima un crecimiento del 9,6% en el último trimestre gracias a la temporada navideña y las compras adelantadas antes de nuevas subidas de precio—, la inteligencia artificial está desordenando el tablero.
El apetito voraz por la IA:
- Dispara la demanda de DRAM, NAND y otros componentes de memoria.
- Reduce la disponibilidad para otros segmentos, como PCs de consumo y equipos tradicionales.
- Provoca una escalada de precios que golpea a todo el ecosistema, desde fabricantes hasta usuarios finales.
Los analistas ya anticipan que el impacto de esta escasez irá a más en los próximos meses, no a menos. Y aunque algunas empresas aprovecharon inventario “barato” adquirido antes de las subidas, ese colchón tiene fecha de caducidad.
De hecho, firmas como UOB Kay Hian apuntan que parte de la demanda seguirá retraída en el primer trimestre y que los stocks de componentes comprados a mejor precio se agotarán en gran medida durante los primeros meses del año, dejando a las marcas expuestas a los nuevos costos.
Los grandes sobreviven mejor (y Lenovo quiere estar en esa lista)
En este contexto complicado, los actores más grandes del sector tienen una ventaja evidente: capacidad para negociar con proveedores, asegurar cupos de producción y obtener prioridad en la cadena de suministro.
Lenovo, por su tamaño, está mejor posicionada que muchos competidores más pequeños, y lo está aprovechando especialmente en un área clave: Su negocio de soluciones de infraestructura —que incluye servidores y hardware de almacenamiento para IA— generó US$ 5.200 millones en ingresos, un 31% más interanual, marcando un récord trimestral.
Mientras tanto, gigantes como Nvidia o TSMC siguen reportando alta demanda ligada a la IA, al tiempo que el mercado observa con cierta inquietud si todo esto terminará en una burbuja o en una nueva normalidad de precios altos y recursos limitados.
Un año para apretarse el cinturón (y ajustar expectativas)
El mensaje de Lenovo es claro:
- La crisis de chips, especialmente de memorias, no se arreglará en dos o tres meses.
- Los precios elevados y la tensión entre oferta y demanda acompañarán a la industria durante todo el año.
- Aunque el mercado del PC esté mejorando, los márgenes seguirán bajo presión si la cadena de suministro no se estabiliza.
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En otras palabras, este será un año de equilibrio delicado: vender más no garantiza ganar más, y la IA, al mismo tiempo que impulsa nuevos negocios, también encarece los fundamentos de toda la electrónica de consumo.