Examinando las inversiones en I+D de Nvidia

Estamos acostumbrados a inmediatamente relacionar todo lo salido de Semiaccurate con Charlie Demerjian, su polémico líder, pero esta vez les traemos un artículo de otro de sus redactores: Luis Silva; el cual hace un análisis sobre las inversiones en investigación y desarrollo (I+D) de Nvidia desde el año pasado hasta el presente; el cual empieza con esta interrogante: “¿Que ocurre cuando una empresa no tiene un producto competitivo, sus competidores se encuentran distribuyendo productos que afectan seriamente su participación de mercado, y, el producto que está desarrollando no se ve muy prometedor?”. Por norma general, una empresa bajo esta combinación de eventos, trata de recortar gastos a fin de ahorrar recursos, e, invierte en I+D, o, en adquisiciones que le permitan abrir fronteras a nuevos mercados.

Nvidia hizo bien lo primero: ahorró dinero, y, redujo gastos; pero, increíblemente redujo sus gastos en I+D, desarrollando un producto que llegará muy tarde, y, que la deja sin ningún producto competitivo en el mercado. Los estados financieros de Nvidia en el año fiscal 2009 entre los meses de mayo a julio, y, agosto a octubre, reportan gastos en I+D de aproximadamente 200 millones por trimestre; ello representa una disminución del 33% frente a los 300 millones gastados en el primer trimestre, y, un retorno a los niveles de gastos del 2008.

Esta reducción de los gastos en I+D de Nvidia, podría indicar que:

• Nvidia está desarrollando derivados de Fermi a un ritmo muy pausado, lo que significaría que, no ven rentables a los derivados de Fermi (gamas media y baja), de lo contrario, ya estarían en el mercado (por tratarse de versiones recortadas podrían salir antes al mercado).
• Nvidia renunció a esta generación, y, no tiene nada nuevo que mostrar en el corto plazo, y, se encuentran trabajando en una próxima generación de chips.

Concluyen que la junta de directivos de Nvidia ve este año prácticamente perdido. No son competitivos en el mercado desktop, su negocio de chipsets está prácticamente acabado (tanto para las plataformas Intel como AMD), su  negocio Quadro para estaciones de trabajo está bajo la presión de su competidor, su negocio de portátiles se encuentra bajo presión por Intel (el cual le negó el acceso a sus sockets), y, Tegra y Tesla, no terminan de despegar.

Por ahora lo que importa es generar dinero suficiente para mantener la empresa, y, tratar de lograr productos que se puedan vender en grandes volúmenes a los OEM; y, dejar de apostar a que TSMC continuará limitando la capacidad de producción de su rival; limitación que desaparecerá cuando AMD comience a producir sus GPU en Global Foundries.

Si bien Nvidia por el momento no tiene el liderazgo tecnológico en su segmento, en la web My Smart Trend predicen un mejor cuarto trimestre para Nvidia; mientras que en la web Boursier predicen una caída del 40% en la participación de mercado de Nvidia. Lo anterior podría indicar que Nvidia se encuentra atrapada en su mercado actual, y, que estará bajo presión en todos los demás segmentos del mercado, lo que pondrá presión sobre sus acciones.

Si se tarda en lanzar un producto, se concede cuota de mercado a sus competidores. Ello sería muy distinto si sus competidores no están a la altura. Fermi llegará al menos 6 meses más tarde que Cypress, y, no se sabe nada sobre sus versiones de gama media, baja, ni portátiles. Ello no concuerda con los patrones de una empresa lista a entregar una gama completa de productos.

Conclusiones

Podría llamar a este artículo: “un análisis muy fatalista sobre Nvidia”, si bien muchos de los puntos que tocan no dejan de ser ciertos, obvian otros puntos con los cuales se podrían sacar conclusiones distintas.

Del tema de Fermi, si bien solo se puede especular, hay algo que es muy cierto, su rendimiento, consumo, y, características quizá sean uno de los secretos mejor guardados, por la industria de los GPU, el desconocerlo genera incertidumbre, tanto entre sus detractores, como incluso entre sus propios seguidores. Quizá lo único que indica este retraso, es que Nvidia subestimó a su rival, el cual usando una tecnología simplificada (SIMD + Shaders Vliw) consiguió un producto con el cual es difícil competir, a no ser que dispongas de una tecnología similar; y, Nvidia se aventuró en ello, abandonando la arquitectura SIMD que viene usando desde NV30, para usar la arquitectura MIMD, la cual según los más recientes whitepappers, muestra un GPU bastante modular, del cual fácilmente se podrían lanzar derivados de menor potencia. Porque no los lanza primero, en vez de empecinarse a lanzar primero la gama alta, quizá sea una simple cuestión de imagen comercial.

Respecto a los demás temas, puede que sea cierto que su división de chipsets esté en retirada, los ridículos costos de los chipsets de AMD, y, las continuas trabas que le pone Intel, podrían estar llevando a ello, pero Nvidia con su tecnología Optimus, tiene un esquema que le podría hacer ver poco relevante el tener un chipset propio; el dar licencia a su tecnología SLI es también otra fuente de ingresos.

En lo que respecta a Quadro y Tesla, se sabe que este tipo de soluciones no se caracterizan por su gran volumen de ventas, pues van dirigidas a mercados específicos. Tegra es otro tema, y, está avanzando de a pocos, hay que recordar que la competencia en la arquitectura ARM es mucho más dura que en las arquitecturas x86.

Link: Nvidia's R&D spending examined (Semiaccurate)